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三季度業績疲軟,半數A股車企“虧”字當頭

瀏覽次數:135 發布日期:2019-11-04

觀一周車股,察百態車市。

本周伴隨的是各大上市車企陸續發布的2019年第三季度(Q3)財報,在發布財報的同時,股市也對此做出快速回應。同時在銷量承壓下,多數上市車企業績也敲響警報。

整體來看,全球需求低迷,跨國車企增速放緩;多家自主車企“虧”字當頭,僅有少數車企“飄紅”;隨著今年新能源全產業鏈承壓,整體局勢不容樂觀。與年初相對高調的銷量目標相比,前三季度僅5家車企銷量目標完成率超70%,超過半數車企完成率不及六成。

圖1

盡管市場普遍表現不樂觀,但仍有觀點認為汽車市場需求有望在今年四季度回暖。乘聯會秘書長崔東樹表示:“終端消費逐步恢復,乘用車市場呈現基數改善的增速企穩特征,四季度增速有望正增長。”平安證券則認為,未來十年進入換購需求驅動增長期,類比日本1970~1979期間,換購需求滲透率將迅速提升。

截至收盤,上證指數漲0.99%,深證成指漲1.73%,創業板指漲0.94%。

長城汽車

本周五,長城汽車報收于23.85元,近5日內該股資金總體呈流入狀態,高于行業平均水平,5日共流入27884.36萬元。

日前,長城汽車公布了今年三季報數據,當季報告期內,長城汽車實現營業總收入212.02億元,同比增長18.01%;歸屬于母公司股東的凈利潤14億元,同比增長達507%,經營情況整體持續向好。截至2019年第三季度,長城汽車今年實現營業總收入超600億元,達625.78億元,歸屬于母公司股東的凈利潤為29.17億元。

圖3

受財報利好消息的影響,10月28日早盤,長城汽車A股早盤大幅高開,期間雖然出現波折,但隨后股價出現了強勢的走勢,盤中漲幅最高觸及漲停。從港股市場來看,長城汽車的走勢更加迅猛。當日早盤,長城汽車H股股價出現了快速的急升,盤中漲幅一度漲超14%。截至收盤,長城汽車H股報收6.23港元,漲幅13.89%。僅僅半日,長城汽車市值大漲超65億元。

業內普遍認為,面對錯綜復雜的市場環境,長城汽車三季度實現營收和利潤的雙增長,得益于長城汽車在“新四化”領域和全球化戰略方面的持續深耕。

長安汽車

由于受利多因素影響,長安汽車股價有所漲勢。本周五,長安汽車報收于7.47元,近5日內該股資金總體呈流入狀態,高于行業平均水平,5日共流入27884.36萬元。

10月31日,長安汽車發布了第三季度財報,財報顯示,第三季度,長安汽車營收為152.4億元,同比增長7.25%,歸屬于上市公司股東的凈利潤為-4.2億元,同比增加5.61%。而今年前三季度,長安汽車累計營收為451.15億元,同比下降9.5%,歸屬于上市公司股東的凈利潤則為-26.6億元,與上年同期相比較少328.83%。

圖5

長安汽車在財報中提到,年初至本報告其內,公司投資收益大幅較少,主要是由于對聯營企業和合營企業的投資減少所致;而歸屬于母公司所有者的凈利潤大幅減少,主要是由于公司銷量下滑所致。

值得注意的是,為了聚焦自主品牌業務,近日,長安汽車在重慶聯合產權交易所公開預披露產權轉讓信息,該公司計劃轉讓旗下合資子公司長安標致雪鐵龍汽車有限公司(下稱“長安PSA”)50%股權。長安汽車并未在預披露信息中公開股權轉讓價格,根據公告內容,截至今年前三季度,長安PSA總資產為72.03億元,總負債59.99億元,凈資產僅為15.04億元。

吉利汽車

雖然吉利上半年盈利大幅倒退了40%,但摩根士丹利發表研究報告指,有跡象顯示吉利汽車今季銷售可能開始復蘇,認為公司最壞的時期已經過去,遂將投資評級由減持上調至大市同步,將目標價調高約56%至12.5元,但吉利仍非該行首選。

大摩預期,吉利10月份的汽車銷量有望錄得正增長,下個季度銷售或開始復蘇。該行指出,內地乘用車市場2020年有機會按年增長1%至2%,吉利或因此受益,預期公司2020年和2021年的銷售增速及利潤率將有所改善,2022至2025年的自由現金流預計增長約18%至57%。

圖7

另外,吉利汽車公布,2019年10月29日,因集團雇員根據購股權計劃(于2002年5月31日獲采納)行使購股權而發行299.4萬股股份,占已發行約0.03%,每股發行價為4.07港元,較上一個營業日的每股收市價14.68港元折讓72.28%。

廣汽集團

廣汽集團本周五報收于12.69元,近5日內該股資金總體呈流出狀態,低于行業平均水平,5日共流出-15672.24萬元。

10月29日,廣汽集團發布財報顯示,今年前三季度廣汽集團營收426.83億元,同比下降19.19%;歸屬于上市公司股東的凈利潤63.35億元,同比下降35.75%。

資產狀況方面,截至三季度末,廣汽集團總資產為1256.64億元,與去年底相比減少4.89%;歸屬于上市公司股東的凈資產795.13億元,與去年底相比增長3.87%。財務狀況方面,今年前三季度,廣汽集團經營活動產生的現金流量凈額為-91.1億元,同比減少74.59%。

圖9

值得關注的是,近期廣汽集團旗下新車型接力發布、上市,將有力帶動集團銷量上漲。同時,廣汽新能源實現突破,在補貼退坡的背景下,AionS實現了逆勢增長,7至9月均位居中國純電動轎車市場的銷量前二。

此外,廣汽集團今年在調整庫存結構、降低庫存數量方面做了大量的努力,目前已經實現庫存合理化,將有力促進新車銷售。

力帆股份

本周五,力帆汽車報收于2.98元,較周五開盤價小幅下跌。近5日內該股資金總體呈流出狀態,低于行業平均水平,5日共流出-4348.49萬元。

力帆股份于2019年10月26日披露三季報,公司2019年前三季度實現營業總收入66.9億,同比下降19.5%,降幅較去年同期擴大;實現歸母凈利潤-26.3億,上年同期為1.3億元,未能維持盈利狀態。報告期內,公司毛利率為4.8%,同比降低9.6個百分點,凈利率為-39.5%,同比降低41.1個百分點。

圖11

公司2019三季度營業成本63.7億,同比下降10.5%,低于營業收入19.5%的下降速度,毛利率下降9.6%。期間費用率為30.3%,較上年升高16.4%,對公司業績形成拖累。經營性現金流大幅下降256.2%至-7.8億。

力帆股份表示,受目前國內汽車行業普遍下滑影響,公司汽車板塊業務受影響較大,融資環境仍未好轉,對公司短期經營流動性造成一定壓力。若后續未有明顯改善,下一報告期可能會繼續虧損。

不久前,力帆股份被網傳“破產”消息,稱其年底將進入破產程序。對此傳聞,力帆股份發布公告辟謠,表示公司沒有破產計劃。但力帆股份也承認,目前公司負債較高,資金流動性壓力較大,根據目前中國汽車行業情況,未來發展可能面臨挑戰,公司也將積極采取多種應對措施降低風險。

比亞迪

本周五,比亞迪股價報收于47.04元,近5日內該股資金總體呈流出狀態,低于行業平均水平,共流出1152.63萬元。

圖13

10月24日,比亞迪旗下全新緊湊型車——比亞迪e3正式上市,新車共推出3款車型,其綜合補貼后售價為10.38-11.98萬元。同時,新車可以看做比亞迪e2的三廂版車型,歸屬比亞迪e網進行銷售。值得一提的是,新車雖然并非屬于王朝系列車型,但其整體設計風格依舊擁有“Dragon Face”設計元素在里面。

上汽集團

近5日內該股資金總體呈流出狀態,低于行業平均水平,共流出24557.87萬元。不到一個月時間里,上汽集團整體資金流出近5億。

作為國內A股市場最大的汽車上市公司,上汽集團在2019年《財富》世界500強中排名第39位,較2018年下滑3個身位。

圖15

同樣出現下滑的,還有利潤增速。在標點財經研究院聯袂《投資時報》推出的《2019上半年A股上市公司扣非凈利降幅榜》中,上汽集團半年度扣非凈利增速僅為-27.61%,創近十年新低。

2019年10月23日,上汽紅巖與中集瑞江在上海舉辦了“強者更強”紅巖瑞江品牌發布會,上汽紅巖是專業的攪拌車底盤制造商;中集瑞江是國際最先進的攪拌車生產技術及工藝專業的攪拌車上裝制造商,本次強強聯合將在專用車領域再次發力。

江淮汽車

十月以來,江淮汽車股價一直在5元附近震蕩。本周五,江淮汽車報收于5.09元,較周五開盤價小幅下跌。近5日內該股資金總體呈流出狀態,低于行業平均水平,5日共流出-1645.6萬元。

江淮汽車于2019年10月30日披露三季報,公司2019年前三季度實現營業總收入372.4億,同比增長2.4%;實現歸母凈利潤1.2億,同比增長154.3%;每股收益為0.06元。報告期內,公司毛利率為11%,同比提高2.3個百分點,凈利率為0.7%,同比提高1.1個百分點。

圖17

報告期內,非經常性損益合計2.1億元,對凈利潤影響較大。扣除非經常性損益后歸母凈利潤為-8382.3萬元,較上年同期-8.3億元的虧損大幅收窄。

值得注意的是,因獲巨額拆遷補償,江淮汽車同樣加入了“賣房大軍”。9月18日,江淮汽車發布公告稱,合肥市因地鐵規劃施工要求,向江淮汽車名下房產進征收拆遷,征收補償金額約2.11億元。業內人士認為,這筆收入對原本經營業績下滑的江淮汽車而言是重大利好,2億元補償款也將增厚公司未來的利潤空間。

來源:BusinessCars

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